证券时报记者 舒令
今年上半年，几家国内知名汽车经销商集团动作频频，引发行业关注：广汇汽车(600297,股吧)收购布局加速、亚夏汽车(002607,股吧)“卖壳”中公教育、庞大集团(601258,股吧)抛售优良资产后又引入互联网企业战略投资……业内普遍认为，国内汽车经销商集团已呈现两极分化，且趋势越发明显。
业内人士分析认为，随着未来行业整合进一步加速，行业集中度将继续上升，不仅留给中小经销商的生存空间和机会越来越少，也考验着大型经销商在市场增速放缓、面对行业痛点时突破困境，实现转型升级的能力。
行业整合加速
马太效应明显
根据中国汽车流通协会5月发布的《2018中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜》，过去一年中国汽车经销商整合速度持续加快，马太效应越发明显，并且与过去的“百花齐放”不同，经销商行业也逐渐趋向规模化效应。
据百强榜，从2015年开始，中国每年增加一个“500亿元俱乐部”的经销商集团，至2017年，营业收入在500亿元以上的经销商集团已经增加到7家。与此同时，营收规模在50亿～100亿元区间的经销商集团数量，由33家同比增加15.2%至38家。相比之下，排行榜上营收规模在50亿元以下的经销商2015年还有32家，到2017年则减少至17家。
“强者愈强”，大集团带来的规模效应也较为明显。中国汽车流通协会秘书长沈进军表示，去年中国汽车百强经销商集团新车销售750万辆，占全国总体乘用车销量的30%；营收超过百亿元的经销商集团，总销量和收入占全部百强集团总销量和收入的近80%。百强榜中，广汇汽车以1607亿元的营收规模独占鳌头，其2017年整车销量达到110万辆。
大型经销商集团之间以及大型经销商对小经销商的整合、兼并与重组不断展开。
今年5月，广汇汽车以12.53亿元收购庞大集团旗下5家奔驰4S店，销售网点规模进一步扩大。据年报数据，截至2017年底，广汇汽车旗下共800家网点，其中包含737家4S店，较2016年末增加78家；广汇汽车总资产达到1352.46亿元，同比增长20.8%，也主要得益于多项兼并重组。据了解，2015年9月，广汇汽车与天津保税区空港经济区管委会、易车公司、天津开利星空合资建立国内最大平行进口汽车电商总部项目；2016年6月，广汇汽车完成了对宝信汽车的收购；为进军西南，与云南中致远汽车达成战略合作；以10.062亿元全资收购了深圳鹏峰17家4S店。
业内人士分析称，通过不断并购和相应战略调整，广汇汽车快速占领新市场，巩固龙头地位，预计其今后应还将加速布局，进一步扩大规模。广汇汽车自2011年以来一直是中国汽车经销商百强排行榜的常客，今年已是其继2016年、2017年夺魁后再度蝉联冠军。
困境求生亟待转型
德勤发布的《中国汽车经销商集团金融服务白皮书》指出，中国汽车流通行业如今正在从快速发展期向稳定发展期转型。在当前阶段，汽车经销商集团之间的两极分化情况将会进一步加剧：经营状况优、盈利能力强且信用好的企业，会更加壮大；部分经营状况不佳的企业则可能陷入“资金短缺-利润下降-融资困难-资金短缺”的循环，面临被兼并或离开市场的局面。
今年5月，老牌汽车经销商亚夏汽车披露重大资产重组预案，拟将除保留资产外的全部资产与负债作为置出资产，与11名交易对方持有的中公教育100%股权中的等值部分进行资产置换，中公教育作价185亿元重组上市，亚夏汽车实控人变更，上市公司将转型为非学历职业就业培训服务商。
亚夏汽车于2011年在深交所上市，是安徽省最大的汽车经销服务商，但近年来其业绩持续下滑。今年第一季度，亚夏汽车实现营收14.38亿元，同比增长3.45%，但归属于上市公司股东的净利润仅为1026.36万元，同比下滑58.51%。该公司曾在其年报中表示，“上市公司业务规模在行业中排名不够突出，竞争力有限，未来盈利成长性不容乐观”。亚夏汽车在去年的汽车经销商百强榜上位列第42位，而到了今年，榜单上已见不到亚夏汽车的名字。
陷入困境亟待转型的还有庞大集团。
7月2日晚间庞大集团公告称，控股股东庞庆华及其一致行动人，拟向58同城创始人姚劲波参与发起设立的公司，转让上市公司5%～6%的股份。最近一段时间，从涉嫌信息披露违规遭证监会顶格处罚、2017年年报遭上交所问询、为回笼资金抛售旗下高利润4S店，到本次转让股权引入互联网企业战略投资等一连串事件，使庞大集团一度成为行业焦点。虽然庞大集团以2017年营业收入704亿元的成绩，位列百强榜第四，但其2017年归属于上市公司股东的净利润仅为2.12亿元，较2016年同期相比大幅度下滑44.45%。而其历年财报显示，自2011年上市至2017年末，庞大集团仅在2016年实现了扣除非经常性损益后净利润为正。
对于此次股权转让，庞大集团董秘刘中英表示，由于公司正处于发展的特殊时期，传统的业务模式面临严峻挑战，引入互联网企业，发挥互联网优势结合公司的线下网点资源是公司转型升级的关键。今年5月，58集团与庞大集团曾宣布共同出资成立汽车电子商务公司。
二手车市场
打造汽车行业新零售
中国汽车流通协会7月3日发布的月度数据显示，今年6月汽车经销商库存预警指数为59.2%，环比上升5.5%，大幅高于警戒线，汽车市场整体呈现下滑趋势。2016年中国乘用车市场零售销量增长达18%，而去年零售销量增速仅为2%；到购置税优惠政策完全退出的2018年，乘用车市场新车销售恐怕面临着更大的压力。
需求低迷无疑会给汽车经销商带来巨大压力，但这同时也孕育出新的市场。
据汽车经销商百强榜统计数据，受汽车行业增速持续放缓影响，新车毛利占比也呈现下降趋势，仅为28.5%。这也从侧面说明，在汽车保有量存量市场扩大到一定规模的时候，经销商已不再单纯依靠新车销售来满足盈利需求，利润来源更多转向非新车业务。
数据还显示，非新车毛利占比在持续提升，在经销商毛利占比平均已达到71.5%。其中，二手车业务毛利占比提升最快。
据统计，2017年我国二手车销量达到1240.09万辆，同比增长19.93%；交易额8092.72亿元，同比增长34%。今年1～5月，全国二手车交易量达554.58万辆，累计同比增长15.44%。中国汽车流通协会副秘书长肖政三表示，二手车月交易量迈入110万辆，已经维持将近一年且非常稳定，说明二手车的交易环境正逐渐变好。
除了传统汽车经销商，以瓜子、优信、大搜车为代表的不少二手车电商，也投入市场分羹搅局。
对此，平安证券汽车行业分析师王德安认为，随着限迁政策取消，二手车市场全面爆发，且集中度不断提升，在面对电商平台的冲击时，弱小的经销商将倾向于接受互联网巨头的“收编”，成为B2C产业链的上游，拱手让出汽车金融等高毛利业务；而规模足够大的经销商将凭借充足稳定的二手车源、全面可靠的售后保障，占据线下优势的同时布局线上平台，打造汽车行业新零售。
（来源：三亚网）