随着经济高速增长期结束，越来越多的企业使用数字技术优化经营管理，提高生产效率，改善竞争力。
财务是数字化程度较高的领域，本文基于某上市公司公布的数据，简要分析其经营风险，相关思路普遍适用于公司财务数据分析。
1.经营成果
从成长性来看，该公司的表现很惊人，近3年的营收增长率最低值为16%，最高值为39%；净利润增长率更出色，峰值达87%。看起来，近年基建行业的景气度很高。
但是，该公司的业务并不怎么赚钱，毛利润率的最大值为16%，净利润的最大值为7%，呈现双低状态。
在营收、净利润都增速很快的情况下，利润率还是不理想，说明利润的基数很低，之前可能出现过亏损。
从股权投资者的角度来讲，对该公司显然不感冒，因为资产收益率最高也只有4%，要靠股价上涨或者利润分红收回投资，几乎不可能。
2.业绩质量
从现金流的角度来评价业绩质量，该公司在走下坡路，公司业务创造现金流的能力在不断下滑，2021年经营净现金为负。
净利润在高速增长，现金流却入不敷出，说明不少业务并没有及时回款，利润水分较大。
从资产结构中也能看出不少端倪，无形资产一直是该公司的关键资产之一，且近两年来，合同资产、应收账款占比异军突起。
从资产结构来看，该公司的资产质量不仅没有改善，反而在变差。对于基建行业来说，合同资产、应收账款想要变现并不容易，而该公司2021年的资产负债率在75%以上，若出现流动性问题，很难保证负债能及时兑付。
综述，该公司应放弃规模为先的战略，不宜过分追求营收增长，应该把重心转移到提高利润率，加快回款速度上来，一方面改善资产质量，提高资产收益率，另一方面降低出现流动性风险的可能性，留得青山在、不怕没柴烧。
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